股权设计当中一定要避开的6个坑,个个都是大陷阱

众所周知,股权无小事,很多的企业公司创始人在最初成立公司的过程中,在设计股权架构的时候,都有一份初心和愿景,希望通过股权的合理分配来帮助企业解决一些问题,或者避免一些不必要的麻烦。但是在股权设计的过程中有些坑如果不注意,反而会给企业后期的发展留下隐患,甚至是带来灭顶之灾。最常见的六大坑,我们上期股权干货讲了3个,今天我们再来讲讲剩下三个比较重要的坑。

第四个股权坑,是现在很多企业在融资时常常会犯的错误,就是让投资人占大头股份。初创型企业,或者说轻资产企业不容易通过银行融资,后面企业要发展如果缺少资金怎么办,创始人往往会考虑引入投资人,通过出让股权来获得企业发展的资金。

而所谓的投资人往往有很多种类型,比如说财务型的投资人,这类的投资人往往只想在企业的发展壮大过程当中分一杯羹,它看中的是企业发展的前景和估值提升的潜力;还有一类是产业投资人,这种投资机构往往和企业是同一个行业,或者同一个赛道的,比如我们这几年经常听到的国家产业大基金,这个就是典型的产业投资人,它投资的企业一般都属于半导体行业,通常除了给企业资金之外,还会引入一些上下游资源或者政府资源。

其实很多企业创始人在引入投资机构的时候不知道怎么样给企业估值,当然如果是好的投资人,它本身也会帮企业做一个估值,但是市面上还是存在一些投资机构,为了获得更多的投资收益,它会通过各种方式打压企业的估值,最后以一个很便宜的价格就拿到了企业较多的股份,遇到这种情况大家一定要当心。

所以虽然说,要给一家企业估值,涉及到不同的行业,以及不同阶段的企业,情况是很复杂的,这个问题我们暂且先不说,但投资机构给企业估值进行投资的时候,大家一定要记住有几个原则:

第一,接受天使投资人的资金可以考虑供企业周转一年到一年半为最佳,并且不管投资机构准备出多少钱,他的实力有多强,转让的股份一般都不能超过30%,最好控制在10%到20%之间。如果天使投资人参与投资的时间是企业成立初期,这个时候呢,企业发展前景不明朗,业务也没起来,往往也没有很高的估值,这个时候是可以引入天使投资基金的,但是不要出让太多的股份,因为在企业成长的过程中,你还会有多轮的融资,一开始你的股份就稀释的差不多了,后面再吸引新的投资机构就比较困难了。

第二,投资机构总体的股份不能占大头。在市场上,曾经有一些公司犯过这样的错误,结果是什么呢?有的投资机构控股企业后,会对员工进行大换血,对业务进行大改造,创始人失去了对企业的控制权,成了花架子,只能在一旁干着急。有的投资公司机构掌握股份大头之后,就会比较短视地在发展中期把企业出售给其他公司进行并购重组,失去了做大做强的初心,所以啊,即便是要通过引入投资机构来进行融资,股权比例一定要控制好,创始人千万不要随随便便就丢了控股权。

第五个股权坑,很多企业都遇到过,而且目前在犯这个错误的企业还不少,就是股权分配的均分主义。

我们常常看到一些企业,是由几个兄弟或者同学合伙创立的,两个创始人股权就会考虑五五开,三个创始人股权就分成三份,看上去好像很公平,其实后患无穷。

图片[1]-股权设计当中一定要避开的6个坑,个个都是大陷阱-捷讯鸟

持股比例过于平均最容易导致股东僵局,无法形成有效的股东会决议,也容易激化股东矛盾。在企业实务中,当企业发展很小的时候,平均分配股权的企业往往还能维持,一旦企业发展前景比较好,有投资者想进入的时候,投资者一看到这样的股权架构,就会被吓跑了,或者是减少投资,甚至不投资了。

投资圈内最著名的真功夫事件一开始就是由股权均分造成的悲剧,两个大股东一开始股份占比对半开,结果一个人性格内敛、稳重,一个人冲劲十足,久而久之,矛盾越闹越大,几轮争夺下来,最终一个锒铛入狱,一个则错过了企业上市的最好时机。

在专业领域,我们把“股权均分”称作是“创业必分裂”的股权分配方式,为什么,因为这种分配方式往往导致两个人或者几个人看似都能掌握对企业的话语权,实际什么也决定不了。意见不一致的时候,就开始扯皮,最后什么事儿都办不成。

就比如说三个人均分股权的这个例子。每个人分配的股权都是33.3%,单独一个人不成事,但任意两个人的股权加起来就足以对抗第三人,也就是说,最后这个股权架构当中,如果有两个人有不同的意见,这个剩下的第三人反而成了他们都要去争取的对象,不考虑这个第三人的能力和判断力,实际上,最终的决策是由他的选择决定的。

企业创立过程中,必须要有一个人能当家作主,即便是两个人、三个人共同起步,也要有一个人当老大。相信很多人会反驳我说,这几个人对企业都很重要啊,高下难分怎么办?

在实际创立企业的过程当中,每个人的性格有差异,但是往往还是会有一个人的性格和能力更加突出,没有两个人或者几个人会是完全一摸一样的,在前期设计股权架构的时候,一定要选出一个老大来,选不出来可以民主投票,说到底,企业一定要有一个老大。

最后一个股权坑,很多创业企业都遇到过,就是引入兼职合伙人占股。

有些技术型的企业,早期成立的时候最容易遇到这个问题。几年前我就遇到过这样的一个案例,一个从互联网大厂出来的人想做创业项目研发一款app,他首先想到的就是去业内找几个技术大牛,这种技术专家其实并不好找,很多都已经在企业当中混成高管或者中层了,地位和收入都很不错,他们既舍不得离开自己现有的企业,抛弃自己已经打拼下来的江山,又想参与到这个创业项目当中来,万一这家新成立的企业是未来的阿里巴巴呢,这个时候,他们会说,我平时业余时间挺多的,不上班的时候我就来你的公司参与研发,周末我也来。兼职入伙行不行啊?这个时候,换做是你,你会考虑让这个人兼职合伙吗?

听上去好像没什么不好,技术大牛这么稀缺,能够兼职加入团队已经很不错了,但在这个案例当中,我就劝这个创业的朋友,千万要慎重,能够不让别人兼职入股的,最好不要。

如果你真的很想引入这个人,觉得他不可替代,那你可以考虑给一点股份,毕竟还要靠人家帮你打天下,给3%到5%的股份都是可以的,但如果这些想兼职创业的人一开口就想要你公司10%以上的股份,我劝你直接拒绝。

道理很简单,兼职创业的人,不是对你的企业不够看好,就是决心不够大,不然他为什么不全职参与呢?人性如此,后面他是很难全身心投入到企业的发展过程当中的;另外,作为创始人,你是全身心地砸钱、砸精力、砸时间,甚至把命都搭进去了,但他还给自己留了后路,你们的关系能够对等吗?说白了,兼职参与创业的人是想和你同富贵,但很难跟你共患难,给这样的人少一点儿的股份是可以接受的,但是股份一旦给多了,就容易伤害到那些真正全身心投入帮你打天下的合伙人了。

到这里啊,我已经把咱们企业创立时,股权设计当中一定要避开的6个坑给大家讲完了,这6个坑,个个都是大陷阱,处理得不好,轻则导致企业发展受限,重则导致创始人团队出现隔阂,最后一拍两散。

总之股权设计的方式千万种,但其中最重要的原则是,需要根据企业所在的行业、发展愿景、创业目标来进行设计,如果有条件的话,最好去咨询一下专业的服务机构和律师,前期花点小钱,就能避免踩坑,一旦踩到这些坑里去,有时候花钱也没有办法解决问题了。

THE END
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