创业者如何进行公司股权设计?

众所周知对创业者来说,股权结构的设计是非常重要的,如果做企业公司不懂股权,那么就跟谈恋爱的时候不懂女孩子一样,往往出了问题,留下来了陷阱,你都不知道是什么原因导致的,更别提找到解决问题陷阱的思路了,所以创业者一定要懂得股权,这也是捷讯鸟一贯的宗旨。

其实不仅对于创业者,就是对普通人来说,股权同样也不能不懂,股权逻辑在生活当中遍地都是,你找人合作,你做个小买卖,懂点股权至少可以帮助你不会轻易被别人给坑了。

捷讯鸟在这里给大家举两个例子案例,听完以后你就知道股权设计到底有多重要了!

图片[1]-创业者如何进行公司股权设计?-捷讯鸟

第一个例子案例相信大家可能都听到过,但未必很了解,就是知名影星大S前婆婆张兰和俏jiang南的现实故事。

在2000年,著名的企业家张兰创立俏jiang南,希望打造出一个高逼格的餐饮品牌,第一家店就开在寸土寸金的北京国贸,在张兰的带领下,俏jiang南的发展一度顺风顺水,到2007年,不仅分店遍布北上广深等一线城市,营业收入也突破了10亿元的大关。

但是到2008年,众所周知经济危机爆发,市场上一些股权风险投资机构为了避险,选择一些餐饮企业公司作为投资的避风港,推动了餐饮企业公司的上市潮,张兰也想让俏jiang南上市,于是,她就和鼎晖投资谈起了股权投资合作,鼎晖以2亿人民币的资金换取了俏jiang南约10%左右的股权,当时俏jiang南的估值达到了接近20亿元人民币。

到2011年,内部的整治差不多了,俏jiang南第一次向中国证监会提交了上市申请。可没想到,因为一系列原因,这一次上市申请没有成功,俏jiang南很快又转向了上市门槛更低的港股市场。2012年,由于市场遇冷以及对企业公司估值存在分歧,俏jiang南在港股上市也没能成功。这个时候,鼎晖投资就动起了退出俏jiang南的主意,他找了一个接盘的对象,就是CVC基金。

而CVC基金投资俏jiang南,一开始还很费力的讨好张兰,最终,投资是做成了,CVC设计了一个非常复杂的股权结构,另外还和张兰签订了对赌条款。

俏jiang南以为找到了大腿,其实是引狼入室。在CVC和张兰签订的对赌协议中,明确CVC可以分批支付投资款,并且要求俏jiang南在未来几年中业绩需要达到一定比例的增长,否则,CVC有权停止支付投资款。

屋漏偏逢连夜雨,2013年,国内餐饮行业遇冷,俏jiang南作为中高端品牌,最先感受到市场的寒流,2014年,CVC基金向张兰发出了第一封律师函,张兰这才发现自己在这个股权架构中,仅仅持有的是开曼壳公司的少数股权。双方围绕股权的矛盾越闹越大,最终,根据签订的对赌条款,张兰只能将股权出售给了CVC基金,自己完全退出了俏jiang南的实际经营。张兰一手创办的俏jiang南就这样几乎跟她没有了任何关系。

这个现实故事非常具有代表性,足以让所有企业公司在引入投资者的时候提高警惕,现在股权风险投资机构在投资企业公司的时候,往往会要求签订对赌条款,条款当中会约定企业公司未来3-5年的业绩增长目标,一旦无法实现,企业公司的大股东就要自己拿出真金白银把出让出去的股权,用高价买回来,一但拿不出钱,就只能继续用股权来赔偿。

企业家女强人张兰的落幕,最根本的原因是她对股权架构设计缺乏清晰的认识,所以说,创业做企业,一定要懂股权。

图片[2]-创业者如何进行公司股权设计?-捷讯鸟

第二个案例讲的企业公司,相信大家也不会陌生,这家企业公司也风光一时,大街上几乎都是他的门店,他就是——真功夫。

我们大家最早接触到的快餐企业公司肯德基麦当劳其实是西方国家的文化,而国内最早一批做快餐的企业公司,其中最有名的一家,就是真功夫了。

在1994年,做五金生意失败的蔡达标夫妇拿了4万块钱出来,入股了小舅子潘宇海的餐厅,股份结构上潘宇海占50%,而蔡达标夫妇各占剩下的25%。这家小餐厅就是真功夫品牌的前身,那个时候还不叫真功夫,叫双种子。从原料采购到食品加工,再从烹饪到配餐,双种子很快拿出了标准化的方案,上菜快,标准化、价廉物美,双种子的门店越开越多,到2004年的时候,分店已经超过了70家,遍布全国各大城市。为了迎合市场的变化,打造品牌价值,2004年,双种子正式改名为真功夫,并在接下去的三年当中,获得快速发展。

这家企业公司发展越来越好,但创始人团队却逐渐开始分裂,蔡达标企图掌握真功夫的实权,并通过安插亲信,几乎掌握了真功夫内部所有重要的岗位。2006年,蔡达标夫妻感情破裂,为了获得子女抚养权,蔡达标妻子将其持有的25%真功夫的股份让渡给了蔡达标,这一下,蔡达标和潘宇海在股权上完全平起平坐了。

随后,蔡达标在真功夫进行了“去家族化”的改革,潘宇海在内部的权力被架空,企业公司创始元老逐渐离开,最终,通过联合投资人,蔡达标将真功夫旗下8家子公司以净资产的低价卖给了新成立的公司,真功夫变成了一个空壳,潘宇海彻底出局。

现实故事没有就这样结束,只懂经营不懂法律的蔡达标最终因职务侵占和挪用资金罪被判入狱14年,原配起诉蔡达标重婚罪让真功夫大权又重新回到了潘宇海的手中。一场由股权引发的家族争斗,没有赢家,一个锒铛入狱,一个则错过了企业公司发展最好的几年。

真功夫的案例比较极端,但从一开始,这个股权架构设计就有问题陷阱,50%、25%、25%这样的股权架构设计,很容易最终形成相互对立,难分胜负的局面,给后面的管理留下了隐患。

所以啊,企业公司的股权问题陷阱,最后常常是生死的问题陷阱。每一步看似平常,但其实都暗藏杀机。

那么,好的股权架构设计应该是怎么样的呢?你点个关注,每天花个几分钟时间看我一条视频,用不了多久,你就是专家!今天我们首先来讲,股权架构设计的几个重要原则。

图片[3]-创业者如何进行公司股权设计?-捷讯鸟

企业公司股权架构设计的第一个重要原则是大而不同。

大而不同,说白了就是在股权架构设计的时候一定要考虑到效率和均衡。有些企业公司在创立的时候,往往是两三个人合伙,往往容易为了“公平起见”,采取一种平均分配股权的策略,有多少人,股权都平均分配,这种股权均分的结构,最容易出问题陷阱。真功夫这个案例就是最典型的教训。

试问,股权平均的话,这个公司谁是领导?出了问题陷阱,大家各执一词的时候,听谁的呢?现在做企业公司,第一位的是效率和速度,特别是初创企业公司,就是要在出现问题陷阱的时候,有一个人能掌握全局,把握住大方向,这才能帮助企业公司应对风险。

大而不同,同样要求不能由一方独占股权,公司的第二大股东,股权比例不能少于10%,有些公司的股权架构设计,大股东拿了99%的股权,剩下的1%分给其他的合伙人,我很负责任地告诉你,这样的股权架构说明你找的其他合伙人,要么是能力不行,要么就不会真正给企业公司出力,最好的股权架构,大多是7:2:1或者6:3:1这样的结构,这就是大而不同。

股权设计第二个原则是有进有出。

我们给企业公司设计股权,一定要有一个变化的预期,也就是说股权是创始人一个很好的工具,股权的变化往往意味着引入投资人、合伙人,或者向企业公司的骨干人员进行股权的激励,又或者是进行股份回购。

股权这个工具在什么时候,该怎么用,都很有讲究,千万别在初创企业公司的时候盲目去做股权激励,同时又在企业公司发展壮大的时候盲目引入战略投资人。股权有进有出,什么时候进,什么时候出,都是一门艺术,都值得深入研究。创始人团队没有必要把股权视作天大的宝贝,既不懂分配,也不想分配,这个时候就往往吸引不到行业当中比较优秀的团队跟着你干,企业公司的发展就会受限了。

甚至啊,我们在看很多企业公司股权的时候,如果遇到那种大老板拿着90%的股权,剩下的股权也都是在家里人手上的企业公司,我们通常觉得这类企业公司是比较落伍的,至少还没有通过股权来进行融资,或者说,他的股权没有得到市场投资人的认可。

第三个原则是股权是用来交易的,不是送的。

很多创业企业公司一开始的时候给股权太爽快,想用股权来留住人才,这个思路没有什么问题陷阱,但是股权是企业公司最有价值的工具,他的使用一定要体现价值,这个时候就需要问问你,这个人才能否给企业公司的业绩带来很好的提振,你又可以通过什么措施来把这个股权用的恰到好处。

有些企业公司就比较聪明,给到人才的股权激励是分成几年来兑现的,比如说分4年,平均每年分25%,第一年给了股权先不兑现,等到第二年的时候,基本对这个人的能力、品质了解清楚了再考虑逐年兑现股权。

这样的方法,员工感觉到每一年都有激励措施,自己的积极性也比较高,而老板制定的计划也能逐年完成。

所以说股权架构设计是一门艺术,是最能体现企业公司创始人管理和治理水平的制度设计,在捷讯鸟平台,我们将继续深耕股权架构设计这一个话题,用最最通俗易懂的语言,帮助你成为股权架构设计的大师,关注我,每天为你的企业公司发展保驾护航!

THE END
喜欢就支持一下吧
点赞0
分享
评论 抢沙发
捷迅鸟的头像-捷讯鸟

昵称

取消
昵称表情代码图片