合伙创业股权设计怎麽做?教你轻松做好股权分配!

众所周知很多创业团队经营一段时间后,若选择募资的方式来扩大团队,则势必面临“股权设计”的问题。投资人提供了扩大营运的资金,换取企业部份股权,但同时也代表拥有企业的“投票权”,如何在“所有权”和“经营权”之间取捨,取得平衡点呢?本篇将说明股权结构和股权分配在新创团队中的重要性,并提供几个股权设计范例,让您的事业能够顺利成长。

为什么要做股权设计?
投资人虽然能够为企业在资金方面提供援助,但其拥有的股票越多,对企业的掌握度越大,创业团队需要和股东商议企业发展的所有事项,有时或许会感到力不从心、寸步难行。若没有及早进行股权设计,企业发展中后期可能引发股权纷争,情况严重时主创成员可能会被一脚踢出亲手创办的公司,失去公司的经营权和所有权。

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股权设计考量:员工、股东和创业者
公司组成可分为3大部分,分别是“员工”、“股东”和“创业者”,同时也是公司的利害相关人,因此在进行股权设计时,必须考量3方的利害关係:

员工:需要稳定的工作,看重长期发展
股东:希望可以马上回本,重视眼前利益
创业者:需要长期经营获利,又有稳定的资金援助

从以上的角色分析,可以看出创业者就像协调者,在企业发展到一个程度后,需要维护公司和员工的权益外,也要考量投资人愿意共同承担多少企业风险,和分配多少利益。实际情况下,创业者需要事先了解企业需要多少资金,并转换成适当的募资金额,再根据企业的价值来推估股权架构和投资条件。

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股权结构说明:从4种股权设计了解对企业的影响

投资人出资的多寡和价格会影响股权比例,代表拥有多少投票权,以及对企业的承诺和愿意承担多少责任。公司在正常营运下,是由股东选任董事,再由董事推举经营团队,因此投票权同时也会决定哪些成员可以掌握企业经营权,所以当拥有的股权越多,对企业的掌控度也越大,在创业初期,创业者身兼投资人和经营者,但中后期投资人的股权比例会越来越重,以下说明4种股权结构分配的情形:

股权结构说明:

拥有67%以上的股权 完全掌控企业的经营权

拥有50%以上的股权 没有明确的势力使政策难推动

拥有34%以上的股权 被动式掌控,拥有否决权

拥有20%以上的股权 投资人须依据会计准则规定,将投资损益合併进财报中,投资人压力较大

新创股权稀释了怎么办?3种股权分配方法

创业初期资金需求大,在资源有限的情况下,会倾向寻找投资人协助企业迈向新的里程碑,但同时也会有股权稀释的风险,以下将分享3种股权分配方法,协助新创公司降低股权稀释的风险。

股权稀释解决方法1:技术入股

技术人员可将自身的专利权或研发成果,透过鑑价程序衡量价格后,卖给公司取得股份,也就是俗称的“技术入股”。此方法的好处是创业者不须投入资金就可以获得股份,确保企业能够稳定发展,技术可以保留在企业中,并增强投资人对企业的信心;若技术人员本身成为股东,对企业会产生认同感,愿意投入更多时间和心力在研发工作上,推动企业成长。

股权稀释解决方法2:员工认股

公司若有盈馀,可采用员工认购股权的奖励方式,让员工在特定期间内,以契约中约定好的价格购买特定数量的股份,将股份掌握在团队手中,避免投资人稀释企业的股份比例。但公司在给予员工认股权时,会要求员工达成特定条件,例如工作满3年或达成某业绩目标等。

股权稀释解决方法3:溢价发行

指发行人用高于原本面额的价格发行股票,企业可以用较少的股票换取更多资金,降低募资成本。举例来说,若企业股票面额每股10元,创业者持有100万股,有投资人想以2000万元投资公司,投资人就会持有200万股,创业者的股权就会被稀释为100万股/300万股(200万股+100万股),变成原本的1/3,影响创业者的经营权。

若溢价发行的股票面额为每股20元,投资人同样以2000万元出资买入溢价的股票,则持有100万股,和创业者握有同样比例的股份。所以溢价发行能够帮助创业者在不被大量稀释股权的情况下,得到充分的营运资金,但如何说服投资人愿意买下溢价的股票,是每个创业者需要思考的问题。

股权设计范例:从贡献价值来思考

在进行股权设计之前,需要考量每位股东的贡献价值来分配股权比例。最常拿来衡量的标准有3点:

资金贡献

人脉资源

技术价值

就算没有足够的金钱资本,其他股东依然可以根据自己所擅长的领域为公司贡献,共同为企业的发展努力,因此在进行股权设计时,也可以从各个股东所贡献的价值类型去思考他们的诉求。例如出资的股东会希望赶快回本,追求高回报;而创业者则希望掌握公司的经营权,所以在股权设计上要拿捏好比例,让股东投入资金后就能根据投资比例拿到相对应的股权;而员工或核心技术人员则可以依据业绩目标或工作年资,取得合理的股份,使股权设计更有弹性。

但建议不要采用均分或一人独大的股权设计,因为若是股东之间意见分歧,会拖累重大决策的进度;创业初期由大股东掌控企业走向,可以让企业高速成长,但中后期可能会发生大股东刻意控制公司的情形,让企业失去其他发展的可能性。

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