如何对企业进行估值?

笔者每次遇到初创公司碰到有素质的投资者,第一个问题均是:我怎样知道公司的估值,从而得知投资者出资多少能获得公司多少的股份?

这是一个十分重要的问题,可能直接影响到公司是否能继续生存下去;可惜的是,绝大部份创业家的“数口”均不精,莫说複杂多种的估值方法,连简单的财务报表或会计概念均欠奉;而聘请专业的会计人员作估价,牵涉的费用对于初创公司而言,又实在太吃力,那麽该怎算好?

其实在天使阶段的投资者,一般的投资金额都在200万至500万之间,所获的股份大约在7%-10%之间,他们大约会考虑以下要点(参考博克斯法):

初创公司的创意

初创公司的盈利模式

初创公司的管理团队

初创公司的董事会成员

有关的产品前景是否巨大?

前两者其实便是一间初创公司的“命脉”,是始创人到底为甚麽创办该公司的核心价值所在;初创公司应该对其创业和盈利模式瞭如指掌,清楚知道自己公司在该行业中提供甚麽价值或解决了甚麽难题,因此才会有存在的价值。

至于第三和第四点,便关乎了“人”的素质。始创人有著难得可贵的创业头脑和胆色去创业,然而其专业可能只集中技术或研发方面,对巿场推广,财务或营运可能相对是弱项,这个时候,始创人便必须找对团队,邀请相关的人士加入团队,令其管理团队甚至董事局的人才更加“齐整”;由于初创公司对于可支付的人工相对预算比较紧拙,可考虑在邀请这些人才时,以顾问形式聘请,或以公司的股份以员工期权计划增加吸引力。无论以哪种方法,却必须留意公司的知识产权是否可以属于公司,签订有关的合约保障公司。

最后,便是产品的前景。无疑,一件好的产品,抄袭者便会闻风而至;笔者目睹不少初创公司误信国内的生产商制做产品,但产品还未正式推出巿面,工厂便出卖了他们,将产品卖了给抄袭者;因此,相应的知识产权保障十分关键,如果已有相关的知识产权注册,对于公司的前景和未来估值,绝对有正面的影响。

THE END
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