初创公司如何进行股权架构设计?-捷讯鸟

常有人形容创始人之间，以及创业者与投资人之间的关系，就像寻找结婚对象一样，得谨慎评估，更需要仰赖智慧好好经营。对创业者来说，跟投资人成功募得一大笔资金，只能高兴一天，万不能心生骄傲，因为募资结束，往往代表挑战才正要开始，后续如何经营投资人关系，经营决策跟投资人是否有同样的理想目标，都能让创业者一夜翻船。

新创公司要如何跟投资人建立良好的关系呢？从硬指标来看，股权结构分配相当重要，软指标则是不断沟通、开会，确认投资人和自己的想法一致。

众所周知很多分歧，双方都是打着想为了公司好，但中间的过程到底是共同创办人之间不合，或是投资人与经营团队的观念差异，还是投资人之间的想法不同，我们无从得知，也不容外人判断是非。

然而，我们可以从此事件看出最关键的问题出在「新创股权结构的设计」及「与投资人沟通不良」，由于股权结构分配的问题，在后续团队跟投资人沟通出现问题时，就变成股权结构跟董监事席次决定一切。这对所有创业者来说，都是血淋淋的警惕。

关键1：注意你的股权结构分配

新浪网联合创办人、曾说过，「学习跟资本做朋友，是创业者一辈子的功课。你答应的条件，将来要把它吞下去！」

所以：新创公司在规划投资架构时要讲清楚，确认创办团队在公司的股权至少在A轮前要过半，此外，在拿到资金时，也要确保创办团队或同事的「自己人」，董事席次比投资人多，要能掌握实质的控制权。如果席次不够的话，有重要决策要诉诸表决时，经营团队自然居于劣势。

a论融资过后，团队应该要设计让创始团队、A轮和后续B轮投资者的股权结构达到三方鼎立的结果，投资人的多元化，才能在投资人之间彼此抗衡，也可以避免团队受到单一投资人左右，或者因为与投资人的对立而让公司营运受影响。此外，中间如果有共同创办人退出，股权设计又是另一门学问，要思考股份要退回来要给投资人还是创办团队。图片[1]-初创公司如何进行股权架构设计?-捷讯鸟

关键2：保持与投资人的顺畅沟通

在这个过程中必须不断跟投资人沟通，投资前后都必须确认投资人是否认同你的理念。其次，也要用投资人懂的语言沟通，对投资人来说，要让他看到未来赚钱的目标和希望，有许多新创在募到资金后，就开始装修办公室、雇用员工，通常董事会一季检视一次财务报表，如果看到财务支出较多，也许就会开始变得紧迫盯人。

一位曾经的创投业者分析指出，许多投资人看过很多案例，喜欢用过去经验判断就下指导棋。这种情况比较常发生在公司创投或是策略投资人身上，因为他们要的是「如何增加我公司的效益」，或是「我过去有经验，我教你怎么做」，所以两边沟通就会不顺畅。

这比较少出现在传统创投身上，因为通常创投玩的是资本游戏，定位常是财务投资，对创投来说，只看数字和报表，他投资新创10个只要最后有1个成功出场赚到钱就够了，不会插手公司决策太多。

如何跟投资人建立良好的沟通关系？会计业者建议，投资人在意财务报表，A轮时团队就要开始派懂财务状况的专人去经营投资人关系，例如公关、财务长或特助，跟投资人充分解释现在的财务状况，像是费用如何调整等等。此外，沟通的工作不要由共同创办人去做，因为共同创办人通常很忙，加上大部分的创办人都是技术或行销出身，数字概念通常不是这么强，若是没有回答精确的数字，很容易形成投资人的不信任。